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近日，车规级芯片公司琻捷电子科技（江苏）股份有限公司（以下简称琻捷电子）向港交所递交招股书（苦求版块，下同），以上市礼貌第 18C 章项下特专业技公司身份寻求上市。

《逐日经济新闻凯时体育游戏app平台》记者珍爱到，报告期内（2022~2024 年及 2025 年上半年，下同），行动琻捷电子鼓动旗下附属公司的客户 F，渐渐成为琻捷电子第一大客户。2025 年上半年，来自客户 F 的销售收入已占琻捷电子总收入的 20% 以上，况兼是琻捷电子前五大客户中唯独 一家直销商。

视觉中国

此外，琻捷电子在 2022 年以总价超 1 亿元收购聚洵半导体科技（上海）有限公司（以下简称聚洵半导体）100% 股权，转让方包括科隆股份（SZ300405，股价 5.90 元，市值 16.78 亿元）、张智才等。但是，琻捷电子在 2023 年即对聚洵半导体计提商誉减值准备 7610 万元。

值得一提的是，在上述股权交往发达完成前的 2022 年 4 月、9 月，张智才等交往敌手发达成为琻捷电子的蜿蜒鼓动。此外，2021 年入股聚洵半导体的科隆股份，在 2022 年通过转让上述股权产生收益 2307 万元。

客户 F 是第一大客户

凭证招股书，按 2024 年收入计，琻捷电子为环球第三大汽车无线传感 SoC（系统级芯片）公司，亦然中国最大的汽车无线传感 SoC 公司。

从功绩阐述来看，琻捷电子报告期内商业收入隔离为 1.04 亿元、2.23 亿元、3.48 亿元和 1.57 亿元，业务规模并非很大，且公司尚未已矣盈利，报告期内蚀本额隔离为 2.05 亿元、3.56 亿元、3.51 亿元和 1.43 亿元。

琻捷电子的销售阵势分为分销和直销两种。在 2022 年和 2023 年，退出琻捷电子销售体系的分销商隔离为 40 家和 150 家，增多的新分销商数目隔离为 218 家和 222 家。在 2024 年和 2025 年上半年，退出琻捷电子销售体系的分销商隔离为 356 家和 97 家，同期仅隔离增多 58 家和 34 家。这也使得琻捷电子的分销商数目从 2023 年末的 480 家快速下跌，2024 年末、2025 年上半年末隔离为 182 家、119 家。

那么，为何 2024 年和 2025 年上半年有大批分销商退出琻捷电子销售体系，同期增多的新分销商数目又较之昔日减少了？

《逐日经济新闻》记者珍爱到，在 2022 年和 2023 年，琻捷电子前五大客户中均有 3 家为直销客户，在 2024 年的前五大客户中，有 2 家为直销客户，但到了 2025 年上半年，其中仅有 1 家直销客户——即客户 F。

值得一提的是，客户 F 是琻捷电子鼓动旗下附属公司。客户 F 在 2024 年和 2025 年上半年齐是琻捷电子的第一大客户，为琻捷电子隔离孝敬期内总收入的 25.2% 和 22.9%。

收购耗资约 1.26 亿元

《逐日经济新闻》记者珍爱到，琻捷电子在报告期内还进行了一宗数额较大的股权收购交往。

2022 年 5 月，琻捷电子从 A 股上市公司科隆股份处收购聚洵半导体 51% 的股权，交往价钱为 5970 万元。同期，琻捷电子还从当然东说念目的智才和蒋宇俊责罚别收购聚洵半导体 17.54% 和 8.36% 的股权，交往价钱隔离为 2924 万元和 1394 万元。

2022 年 10 月，琻捷电子又从上海语融电子本事奇迹部、深圳华秋电子有限公司（以下简称华秋电子）、深圳市嘉立创投资有限公司（以下简称嘉立创）和上海禅生半导体科技有限公司（以下简称上海禅生）处，隔离收购聚洵半导体 11.10%、5.00%、5.00% 和 2.00% 的股权，交往价钱隔离为 1110 万元、500 万元、500 万元和 200 万元。

至此，琻捷电子总计耗资约 1.26 亿元获取聚洵半导体 100% 的股权。

值得一提的是，琻捷电子在招股书中示意，公司在收购聚洵半导体的运行交往中阐发了商誉金额 7610 万元，该金额为可识别净金钱 4210 万元与现款对价 1.182 亿元之间的差额。

而到了 2023 年，琻捷电子即对上述因收购聚洵半导体产生的 7610 万元商誉全额计提减值损失。琻捷电子在招股书中对此仅示意，这是因为聚洵半导体的业务和财务阐述。

那么，为安在琻捷电子完成收购后的第二年，聚洵半导体的功绩阐述就与当初预期收支如斯之大呢？

大手笔收购并不肤浅

琻捷电子收购聚洵半导体的背后并不肤浅。

据天眼查，琻捷电子收购聚洵半导体时的交往对象中，华秋电子、嘉立创、上海禅陌生别捏有共青城英锐创投资合股企业（有限合股）（以下简称共青城英锐创）9.5897%、9.5897% 和 3.8359% 的出资份额比例（发达入股时候为 2022 年 9 月）。此外，当然东说念目的智才、蒋宇俊隔离捏有共青城英锐创 31.3933%、24.2832% 的股份（捏股自 2022 年 3 月起）。

共青城英锐创的实施事务合鼓动说念主为上海曜煦解决辩论有限公司，后者是琻捷电子实施董事徐红如全资领有的公司。

凭证招股书，共青城英锐创现捏有琻捷电子 1.96% 的股份。天眼查清楚，共青城英锐创建树于 2022 年 3 月，其在 2022 年 4 月发达入股琻捷电子。

琻捷电子从张智才和蒋宇俊处收购聚洵半导体股权的流程，发生在 2022 年 3 月至 5 月。2022 年 3 月，琻捷电子订立聚洵半导体股权购买条约，2022 年 5 月获取对聚洵半导体的摈弃权。

琻捷电子是在 2024 年 11 月由南京英锐创电子科技有限公司（以下简称南京英锐创）改名而来，那时名字中也有"英锐创"三个字。

此外，科隆股份是在 2021 年 6 月以 4940 万元价钱收购聚洵半导体 51% 的股权，而在 2022 年 5 月，以 5970 万元价钱将聚洵半导体 51% 股权出售给琻捷电子时，科隆股份还获取了聚洵半导体 2021 年已分派但尚未支付的鼓动分成款 1530 万元。据科隆股份 2022 年年报，通过对聚洵半导体 51% 股权出售，科隆股份产生收益 2307 万元。

就本文指出的疑问，《逐日经济新闻》记者于 2025 年 9 月 16 日向琻捷电子发去采访函，但琻捷电子方面复兴称，公司正处于 IPO（初度公开募股）静默期，暂不便捷复兴采访。

逐日经济新闻